ProCat Solutions

Hat perc alatt eltűnt a választási rali: mi történt csütörtökön a Nasdaqon?

A Nasdaq 5 százalékot esett, a chipindex 10-et. A demokrata Kongresszus, egy texasi adatközpont-stop és a Qualcomm gyenge számai egyszerre zúdultak az AI-részvényekre.

2026. november 5. ProCat Solutions NasdaqTőzsdeFélvezetőkNvidiaAMDAdatközpontAI-beruházásokVálasztás 2026

Megosztás

Hat perc alatt eltűnt a választási rali: mi történt csütörtökön a Nasdaqon?

Hat perc kellett csütörtökön a New York-i nyitás után, hogy a Nasdaq Composite eltüntesse a teljes választás utáni emelkedését. Délutánra a technológiai index több mint 5 százalékkal állt lejjebb, az S&P 500 3,4–3,9, a Dow Jones 2–3 százalékkal. A Philadelphiai Félvezetőindex 10–11 százalékot zuhant egyetlen nap alatt. A Wall Street félelemindexe, a VIX 58 százalékkal ugrott meg, 26 pont fölé.

A számok napközbeniek, a cikk írásakor a piac még nyitva volt.

Kereskedő a monitorok előtt egy brókercég termében, kezét a homlokára teszi

Kit vitt el a hullám

A legnagyobbat a memóriagyártók és a chiptervezők kapták. A Sandisk napközben 17–20, az AMD 13–16, a Micron 12–16 százalékot esett. A Qualcomm nagyjából 10, az Arm több mint 9, az Nvidia 7–9 százalékot veszített. Az Intel és a Broadcom 6–8 százalékkal járt jobban.

Egyik cégnél sem egyetlen rossz hír indította el az eladást. A befektetők egyszerre adták el az egész láncot, a chiptől a memórián át az adatközpontot építő vállalkozókig. A Reuters szerint a Nasdaq ezzel a korrekció határára ért, vagyis több mint 10 százalékkal került a csúcsa alá.

A választás után két nappal

Kedden a demokraták mindkét házban többséget szereztek. Az NBC előrejelzése szerint a képviselőházban 258 helyet, amennyi 1993 óta nem volt nekik, a szenátusban legalább 51-et. A tőzsde szerdán még emelkedéssel fogadta az eredményt, mert a bizonytalanság megszűnt. Az adatközpont-építők részvényei viszont már aznap beszakadtak: a hűtési rendszereket gyártó Modine 24, a Sterling Infrastructure 19, a Comfort Systems USA 16 százalékot esett.

A kulcs Texas. Az állam az amerikai adatközpont-tervek egyik legnagyobb célpontja, és a kormányzóválasztást a demokrata Gina Hinojosa nyerte 52,8 százalékkal Greg Abbott ellen. Hinojosa a kampányban azt ígérte, hogy az új adatközpontok engedélyezését addig felfüggesztve tartja, amíg a januárban összeülő törvényhozás szabályokat nem hoz a víz- és áramfogyasztásukról.

A stopot nem ő találta ki. Augusztusban maga Abbott rendelte el az új adatközpont-projektek felülvizsgálatát és a hálózati csatlakozások leállítását, szeptemberben pedig a környezetvédelmi engedélyeket is befagyasztotta. A piac most arra fogad, hogy ami ideiglenesnek indult, az tartós lesz.

A Qualcomm-számok

A hangulatot a Qualcomm szerda esti jelentése rontotta tovább. A cég mobilchip-bevétele 26 százalékkal, 5,14 milliárd dollárra esett a szeptemberrel záruló negyedévben, a teljes bevétel 8 százalékkal, nagyjából 10,3 milliárdra. A pénzügyi igazgató szerint az Apple-től származó bevétel a decemberi negyedévben a felére eshet, mert az iPhone-ok már saját modemmel készülnek.

A kellemetlenebb rész a költségoldal. A Qualcomm szerint drágul a szilíciumszelet, a tokozás és a memória, és a saját áremelései csak 2027 második felében érnek be. A memória azért drága, mert az AI-szerverek viszik el a gyártókapacitást. Az AI-építkezés így a telefonok gyártását is drágítja.

Félkész adatközpont-csarnok építési területe, daruval és kábeldobokkal

Ki fizeti az AI-számlát

A csütörtöki esés egy hosszabb folyamat része. A Nasdaq már októberben több mint 2,5 ezer milliárd dollár piaci értéket veszített, miután a Meta, az Alphabet és az Amazon ismét megemelte az AI-infrastruktúrára szánt költését. A befektetőket a költés és a belőle befolyó pénz közti rés kezdte idegesíteni, a Reuters szerint különösen azért, mert a drágább hitel a kölcsönből finanszírozott építkezést is drágítja. Az amerikai tízéves állampapír hozama 4,8 százalék körül áll, az olaj hordónkénti ára 90 dollár fölött.

Három kimenet látszik. Az egyik a technikai korrekció: a piac pár hét alatt megnyugszik, a beruházások folytatódnak. A második a tartós átárazás: a növekedés megmarad, de a chipgyártók részvényeiért kevesebbet fizetnek. A harmadik az AI-infrastruktúra lassulása: kevesebb adatközpont épül, és ez a chipgyártók bevételén is meglátszik. A következő támpontot a pénteki amerikai munkaerőpiaci jelentés és az Nvidia november közepére várt negyedéves jelentése adja.

Mit jelent ez egy szoftverfejlesztőnek

Az AI-t használó cégek igénye nem esik vissza attól, hogy a GPU-gyártók árfolyama beszakad. A tőzsde a gyártók és az építők jövőbeli profitját árazza át, a modellek használata közben tovább nő. A SaaS-fejlesztőknek egy lassuló adatközpont-boom akár olcsóbb számítási kapacitást is hozhat, de ez rövid távon nem biztos, a memóriaárak éppen most mennek felfelé.

Csütörtökön egy dolog látszott tisztán: a piac már nem fizet automatikusan prémiumot azért, mert egy cég az AI-hoz köthető. Bizonyított megtérülést kér, és ezt az Nvidia novemberi jelentésétől fogja először számon kérni.